IMPORTANTE!
Al momento questo indicatore funziona solo con data-feed CQG. Presto saranno aggiunti altri data-feed.
Il GEX Profile è un indicatore derivato dal mercato delle opzioni che rappresenta il Net Gamma Exposure calcolato per ciascun strike, ottenuto come differenza tra l’esposizione in Gamma della call e della put associate a quello strike.
L’indicatore produce una serie di livelli, uno per ogni strike, che riflettono l’esposizione netta in Gamma dei market maker e possono essere utilizzati come supporti e resistenze di origine opzionale.
Logica di base #
I market maker gestiscono il rischio di Gamma attraverso coperture dinamiche sul sottostante.
Il segno e l’intensità del Net GEX determinano il tipo di hedging prevalente quando il prezzo si avvicina a uno strike.
Per ogni strike:
- Net GEX > 0 → prevalenza di Gamma da call, associata a hedging stabilizzante e contenimento dei movimenti;
- Net GEX < 0 → prevalenza di Gamma da put, associata a hedging pro-ciclico e possibile accelerazione del prezzo.
Nella pratica, le opzioni più utilizzate per costruire il GEX Profile sono le 0DTE (opzioni a scadenza zero giorni), perché il loro Gamma è molto elevato e l’esposizione netta cambia rapidamente, fornendo segnali precisi sui livelli operativi rilevanti.
Poiché gli strike rappresentano livelli di prezzo strutturali e ampiamente osservati, le aree con Net GEX significativo tendono a comportarsi come livelli operativi di supporto o resistenza, specialmente in prossimità di elevato Open Interest (+ Volume) o della scadenza.
Formula di riferimento #
Net GEX(K) = (Gamma call × Open Interest (+Volume) call − Gamma put × Open Interest(+Volume) put
Dove:
- Gamma call/put: Gamma dell’opzione call o put sullo strike K
- Open Interest (+Volume) call/put: Open Interest (+ opzionalmente il Volume) della call o put sullo strike K
e in valore Monetario (impatto monetario dell’esposizione in Gamma sul sottostante):
Net GEX monetario(K) = Net GEX(K) × Moltiplicatore contratto × Prezzo del sottostante² × 0.01
Dove:
- 0.01: fattore di scalatura per rendere i valori monetari leggibili
Sia il Net GEX assoluto che quello monetario servono a identificare livelli di supporto/resistenza derivati dal GEX. Il Net GEX monetario esprime l’esposizione in termini di valore reale, mentre quello assoluto mantiene la scala naturale della Gamma.
Proprietà di Calcolo #
Fonte Dati: sono disponibili due opzioni:
Data-Feed: i dati vengono acquisiti automaticamente dal tuo data-feed.
- Tasso di Interesse (%): è il tasso privo di rischio che riflette il rendimento di un investimento sicuro (es. titoli di stato), usato per calcolare il valore attuale di un’opzione, ad esempio con il modello di Black-Scholes.
- Prezzo di Calcolo IV: Prezzo dell’opzione da usare per il calcolo della volatilità implicita (IV), delle greche, ecc. (Possibili valori: Last, Bid, Ask, (Bid + Ask) / 2).
- Abilita aggiornamento Real-Time: Se selezionato, il GEX viene aggiornato utilizzando i dati real-time delle opzioni. Questo comporta la sottoscrizione di tutte le opzioni call e put per tutti gli strike presenti nella chain. Ad esempio, se la chain include 50 strike, verranno sottoscritti 100 strumenti (50 call e 50 put). A causa del numero elevato di strumenti monitorati, l’attivazione dell’aggiornamento real-time può incidere significativamente sulle prestazioni del PC.
Se NON selezionato, dopo un refresh del grafico i dati continuano ad aggiornarsi automaticamente per i primi 5 minuti. Questo consente al sistema di completare il recupero di tutte le informazioni necessarie. Trascorsi i primi 5 minuti, sarà necessario eseguire un nuovo refresh del grafico per ottenere dati aggiornati.
csv/txt file: i dati provengono da un file di testo (CSV o TXT) scaricato e aggiornato manualmente (per esempio dal sito del CBOE). Il file deve contenere tutte le informazioni necessarie per il calcolo del GEX: Gamma, Open Interest, Volume, Strike, Scadenza Opzione.
- Percorso Completo File: è il percorso completo (Cartella \ Nome File) del file di testo.
- Formato File: Definisce la struttura del file CSV o TXT, includendo separatore, colonne e tutte le informazioni necessarie per una corretta lettura.
- Offset Prezzo (in punti): (Da impostare SOLO se i dati si riferiscono alle opzioni sull’indice e l’indicatore è visualizzato sul futures) Valore da sommare allo strike per allineare il prezzo dell’indice a quello del futures. Ricorda di modificarlo ogni giorno, calcolandolo come differenza tra la chiusura del futures meno la chiusura dell’indice.
- Contract Size: Quantità di sottostante rappresentata da ogni contratto. Il sottostante è lo strumento di riferimento dei dati contenuti nel file CSV. Se i dati nel file CSV si riferiscono alle opzioni sull’SPX, deve essere inserito il contract size dell’SPX (che è 100). Questo valore viene usato per determinare il valore monetario del GEX.
- Aggiorna ogni X… Minuti: Specifica l’intervallo di aggiornamento dei dati. L’aggiornamento viene eseguito rileggendo periodicamente il file di testo.
Scadenza opzioni: Specifica la scadenza delle opzioni da utilizzare nel calcolo. Di solito, per questo indicatore si utilizzano le 0-DTE, cioè le opzioni in scadenza nel giorno corrente.
Proprietà di Stile #
Puoi accedere alle proprietà di stile dalla Tab Stile della finestra di configurazione dell’indicatore.
ATTENZIONE: Oltre alle proprietà di stile elencate qui di seguito, ci sono molte altre proprietà minori, ripetitive, o che non necessitano di ulteriori approfondimenti.
Posizione: Specifica la posizione del GEX Profile nel grafico.
Larghezza: Specifica la larghezza del GEX Profile in percentuale o pixel. Se percentuale, la larghezza sarà una percentuale della larghezza del grafico.
Numero Massimo di Strike da Visualizzare: Questa proprietà definisce il numero massimo di strike che verranno mostrati nella Option Chain per la scadenza selezionata. Il valore impostato determina l’ampiezza della chain visualizzata, includendo gli strike più vicini al prezzo del sottostante.
Il numero effettivo di strike visualizzati è comunque limitato dai parametri della connessione al data-feed (finestra principale di Overcharts > Tab Connessioni): se il data-feed consente la sottoscrizione di un numero inferiore di strike, la chain mostrerà al massimo quelli consentiti dalla connessione, anche se il valore configurato è superiore.
ATTENZIONE!
Aumentare il numero di strike da visualizzare comporta un incremento del numero di strumenti e dei flussi real-time sottoscritti (Call e Put), con un impatto diretto sulle prestazioni. Ad esempio, sottoscrivendo 50 strike, vengono in realtà sottoscritti 100 strumenti distinti (50 Call e 50 Put), corrispondenti a 100 flussi real-time separati. Si consiglia di utilizzare valori coerenti con le proprie esigenze operative, le performance del proprio PC, della linea Internet e del data-feed stesso.
GEX Profile #
Volume da utilizzare: Specifica quale dato di volume utilizzare nel calcolo del GEX: solo Open Interest, solo Volume o Open Interest + Volume.
Colore GEX Positivo: Specifica il colore della barra quando il GEX è positivo.
Colore GEX Negativo: Specifica il colore della barra quando il GEX è negativo.
Opacità: Specifica l’opacità del colore.
Spessore Barra: Specifica lo spessore delle barre del GEX.
Secondary Profile #
Si tratta di un Profile aggiuntivo il cui scopo è mostrare un GEX calcolato su un volume differente, oppure un profilo che evidenzia separatamente il Call GEX e il Put GEX anziché il Net GEX.
Disegna: Specifica se disegnare o meno il profilo secondario.
Tipo: Specifica il tipo Profile da disegnare: Net GEX, Calls/Puts GEX
Volume da utilizzare: Specifica quale dato di volume utilizzare nel calcolo del GEX: solo Open Interest, solo Volume o Open Interest + Volume.
Larghezza (%): Spazio (%) riservato al Secondary Profile all’interno dell’area dell’indicatore.
Colore Call: (solo per Calls/Puts GEX) Specifica il colore della barra ‘Call’.
Colore Put: (solo per Calls/Puts GEX) Specifica il colore della barra ‘Put’.
Opacità: Specifica l’opacità del colore.
Spessore Barra: Specifica lo spessore delle barre del GEX.
GEX zones #
Le GEX Zones sono rappresentate da una barra verticale colorata sul grafico, che evidenzia la distribuzione dell’esposizione in Gamma.
Ogni segmento della barra indica un diverso comportamento del GEX:
- Zona positiva: GEX positivo;
- Zona negativa: GEX negativo;
- Zona di transizione: passaggio da GEX positivo a negativo (o viceversa);
- Zone estreme: costituite dagli strike oltre il GEX positivo massimo e, viceversa, oltre il GEX negativo massimo.
Questa barra permette di identificare rapidamente i livelli di prezzo in cui il mercato tende a comportarsi in modo stabilizzante, direzionale o vicino a punti di inversione potenziale.
Disegna: Specifica se disegnare o meno le zones.
Larghezza (%): Spazio (%) riservato alle GEX Zones all’interno dell’area dell’indicatore.
Linee di Supporto/Resistenza #
Le Linee di Supporto/Resistenza sono linee orizzontali tracciate sul grafico in corrispondenza di livelli significativi di Net GEX.
Questi livelli rappresentano strike in cui l’esposizione netta in Gamma è rilevante, e indicano punti in cui il mercato tende a mostrare una reazione dei prezzi.
In altre parole, le linee forniscono un riferimento visivo per individuare zone operative chiave derivate direttamente dall’attività di hedging dei market maker.
Disegna: Specifica se disegnare o meno le linee di Supporto/Resistenza.
Filtro (%) [0-99]: Questa proprietà permette di filtrare i livelli di Net GEX in base a una soglia percentuale.
- Valori bassi: il filtro è minimo e vengono mostrati quasi tutti i livelli.
- Valori alti, vicini a 99: vengono visualizzati solo i livelli più significativi, eliminando quelli meno rilevanti.
In pratica, il filtro consente di ridurre il rumore e concentrare l’analisi sui livelli di supporto/resistenza più importanti.
Totali #
È possibile visualizzare totali riferiti a tutti gli strike coinvolti:
- Totale Net GEX: somma di tutte le call GEX meno la somma di tutte le put GEX
- Totale Call GEX: somma di tutte le call GEX
- Totale Put GEX: somma di tutte le put GEX
In aggiunta, può essere visualizzato anche il Ratio Call/Put, cioè il rapporto tra il totale Call GEX e il totale Put GEX.
DOMANDE FREQUENTI #
Il file CSV scaricato del CBOE non produce alcun risultato #
In alcuni casi, il file CSV scaricato dal sito del CBOE può contenere valori di Gamma non ancora valorizzati. In questa situazione, l’indicatore può risultare vuoto. È sufficiente attendere qualche minuto e scaricare nuovamente il file CSV.
